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2019年中国金属二片罐供需情况、竞争格局及制罐设备业未来的发展趋势分析[图]

2019年09月19日 14:11:55字号:T|T

? ? 一、金属二片罐竞争趋良且供需改善,金属二片罐拐点可期

? ? 回溯国内金属二片罐的发展历程,经历过2003-2014年的黄金期后,近4年行业一直处于盈亏平衡,甚至普遍亏损的大环境,盈利下行加速了行业产能去清,从部分上市公司的数据可见,产能利用率显着提升,奠定行业迎来上行拐点的基础。另一方面,竞争格局亦有明显改善,从昇兴股份收购太平洋包装、奥瑞金拟收购波尔包装来看,海外金属包装公司逐步退出,内资企业进入行业主导,行业CR5超过60%,料后续溢价及控价能力将有所提升。

? ? 需求端:啤酒罐化率提升,推动需求稳健增长

? ? 二片罐下游主要以啤酒及充气饮料为主。二片罐以铝制罐为主,凭借其性价比优势,大量替代了三片罐,是全球金属饮料包装发展的大趋势,近五年市场规模复合增速约5%。不过,二片罐还是存在成型度差的问题,因而必须使用填充气体以保持罐体强度,尤其适合于含气的碳酸饮料和啤酒,对于不含气的饮品,可加入氮气进行使用,但前提是加入气体不能改变产品口味,故凉茶、咖啡等亦逐步采用二片罐;而奶制品、功能饮料(如:红牛)因保证品质及口味的考量,仍维持三片罐装。

二片罐下游涉及领域汇总

数据来源:公开资料整理

? ? 相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国二片罐行业市场供需预测及发展前景预测报告

? ? 多因素共振,啤酒罐化率正处于持续提升区间。我国2017年啤酒罐化率约为25%,相比美国、日韩等发达国家及地区超过50%的罐化率水平相比,仍有较大提升空间。罐化率提升的趋势不会改变:一方面,由于环保要求提高,部分中小型玻璃瓶厂退出,导致供给出现缺口,新瓶价格也因多个因素有所上涨,因而啤酒品牌具备提升罐化率的动力;另一方面,从营销角度,金属包装更为精美,有助于产品升级。

? ? 据预测,受益于下游食品饮料行业的稳步增长,啤酒罐化率水平的不断提高,以及罐头食品普及率的提升,未来几年食品饮料金属包装行业仍将迎来稳步增长。预计到2019年,我国食品饮料金属包装行业总产量将达到1318亿罐,实现的年复合增长率9.23%。

2017-2020年中国食品饮料金属包装行业总产量情况

数据来源:公开资料整理

? ? 啤酒罐化率提升对二片罐需求拉动显着。按照0.38元/罐的历史低价来测算,罐化率每提升1pct,可以带来约11亿二片罐需求,对行业需求拉动约3pct。假设未来啤酒罐化率最终可以达到欧美发达国家水平,则可带来超过100亿元的市场空间。

罐化率提升对二片罐总产量测算

数据来源:公开资料整理

罐化率提升对罐装酒总量测算

数据来源:公开资料整理

罐化率提升对一罐酒容量测算

数据来源:公开资料整理

罐化率提升对啤酒罐需求量测算

数据来源:公开资料整理

? ? 二、制罐设备业未来的发展趋势

? ? 金属二片罐迎价格拐点,业绩弹性可期

? ? 从已披露数据来看,部分头部企业的产能利用率已恢复至历史较高水平(约90%以上),叠加竞争格局的显着改善,后续的提价可期:时点上,每年的12月-2月是金属包装与下游客户集中谈价的节点;弹性上,参照宝钢包装,毛利率历史最高回升至18%-20%区间,对应单罐盈利达到0.035~0.04元/罐;标的上,建议关注金属包装龙头奥瑞金以及其他A股及港股金属包装龙头。

? ? 制罐设备异型罐更受欢迎。目前,在中国市场上,气雾罐、饮料罐及食品罐大多为直壁罐。相关调查发现,在亚洲市场上,许多消费者会选择个性的制罐设备异型罐包装,而非单调的直壁罐。受消费者偏好的影响,未来个性化包装的异形罐必将成为一种趋势。

? ? 便于携带和开启。拉伸罐在亚洲很常见,这种罐子大多用作鱼、肉罐头的包装,这类包装印刷则主要采用UV油墨。现今这些罐头大多采用了易开盖,基本不会在罐子上附加开罐器。所以简约、便捷的包装更加受人推崇。

? ? 三片罐转二片罐。目前咖啡、果汁罐主要采用三片罐,随着包装行业的发展,相比三片罐而言,二片罐在包材用料上的生产成本更低。降低生产成本对企业的发展起着至关重要的作用,未来三片罐转向二片罐也将会成为一种趋势。

? ? 更加注重安全性。随着人们生活水平的提高,食品安全问题得到了广泛的关注。金属包装罐中有害物质的迁移现已成为食品安全隐患的重要组成部分。油墨印刷过程中重金属、有机挥发物和溶剂等有害物质的残留及微生物的污染等问题普遍存在。另外,双酚A在食品包装行业是也绝对不可有的。所以,在未来的制罐行业中,包装材料的安全性也将成为消费者所关注的重点。

? ? 灵活的数码印刷。近年来,品牌商对包装可识别性和个性化的需求有所增长,因此,短版印刷需求将明显增长,因此对于配套的印后上光和其他一些特殊的印后工艺也提出了更高的要求。这些机会都将进一步推动数字印刷在金属包装领域的发展,使金属包装印刷企业能够更快地响应特定客户的需求。

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